성수현 현 아리바이오 부회장이 소룩스 이사로 온 이유

 

  상당히 충격적인 인사 예고가 나왔습니다. 소룩스의 2026년 정기주주총회 공시를 보면 제3호 의안이 ‘사내이사 성수현 선임의 건’으로 올라와 있고, 주요 경력에도 ‘현 아리바이오 부회장, 전 아리바이오 대표이사’라고 적혀 있습니다. 단순한 외부 인사 영입이 아니라, 아리바이오의 상징성이 매우 큰 인물이 소룩스의 공식 의사결정 구조 안으로 들어오는 장면입니다.

 

  처음 이 소식을 접했을 때 많은 주주들이 반가움을 느꼈을 것입니다. 저 역시 그랬습니다. 회사가 여전히 아리바이오와의 결합 방향을 버리지 않았다는 신호처럼 보였기 때문입니다. 그런데 시장 반응은 의외로 차분했습니다. 주가가 즉각 크게 움직이지 않자, 일각에서는 “합병의 흐름과는 무관한 인사다'라고 말하기도 했습니다. 그런데 아무리 생각해도 합병을 제외하고서는 성수현 아리바이오 후회장의 합류가 설명이 되지 않습니다.  물론 그렇다고 이것이 곧바로 “합병 임박”이라고 해석하는 것은 근거가 없긴 합니다. 그러나 반대로 “합병이 안 되니까 각자 살 길을 찾는 것”이라고 보기도 어렵습니다. 소룩스 이사가 되면 이제 성수현 부회장은 강화된 상법에 따라  '책임'과 '의무'를 가지고 소룩스 회사의 업무에 임해야 합니다. 주주들에게 손해를 끼칠 수 없는 사람이 된 것입니다. 그 굴레를 쓰고서 아리바이오와 소룩스 따로 간다? 소룩스 주주 입장에서는 절대로 불가능한 일입니다. 그 일이 일어나지 않도록 일해야 하는 사람이, 법적인 요구를 받는 사람이 바로 '이사'입니다. 그러니 소룩스가 아리바이오와 멀어질 수 있나요? 어떠한 방법으로도 불가능해졌습니다. 그래서 저는 이 이사 선임을 '회사는 여전히 소룩스와 아리바이오를 한 축으로 묶어 두는 방향'에서 움직이고 있으며, 아리바이오 핵심 인력을 소룩스의 공식 지배구조 안으로 강력히 편입시키고 있다고 보아야 한다고 생각합니다. 

 

  애초부터 소룩스와 아리바이오의 연결 구조는 하루이틀 사이에 갑자기 만들어진 것이 아닙니다. 성수현 대표의 합류도 그래서 사실 뜬금없는 것이 아닙니다. 명분과 타이밍이 필요했던 것 아닌가 싶습니다. 2023년 소룩스는 아리바이오 지분 9.96%를 총 537억6000만원에 인수했습니다. 세부적으로는 정재준 대표 지분 4.19%, 성수현 전 대표 지분 5.14%, 산업은행 지분 0.63%를 사들인 구조였습니다. 특히 성수현 측 지분 인수가액은 277억6190만원으로 보도됐습니다. 즉 성수현 부회장은 판이 꼬인 뒤 뒤늦게 소룩스로 옮겨온 사람이 아니라, 처음부터 이 구조 안에 있었던 핵심 축으로 보는 편이 맞습니다. 

 

  혹자는 주가의 반응이 합병을 부정한다고 말합니다. 그러나 주가는 어떠한 사실을 말해주지 않습니다. 주가는 따라오는 것에 불과한 것을 꼭 기억해야 합니다. 시장이 냉담한 이유는 그동안의 신뢰할 수 없는 공시와 정정 때문입니다. 시장은 이제 결과를 원하고 있기 때문입니다. 아시다시피 소룩스의 회사합병결정 공시는 2024년 8월 9일 최초 제출 이후 2026년 2월 20일까지 매우 많은 정정 이력이 누적돼 있습니다. 합병신고서도 정정되고, 사채 납입도 계속 정정되었습니다. 공시 화면만 봐도 2024년 9월, 10월, 11월, 12월은 물론 2025년과 2026년까지 정정이 이어진 흔적이 길게 남아 있습니다. 이 불신을 끝내고, 주가에 호재를 반영하기 위해서는 '결과'가 필요합니다. 즉 시장이 주가로 보여주는 태도는 “이 인사가 의미 없다”가 아니라 “좋다, 그런데 이제 결과를 보여 달라”에 더 가깝다고 보는 편이 합리적입니다.

 

  그래서 저는 이번 사안을 이렇게 정리하고자 합니다. 이제 합병에 대한 회사의 기조를 의심하는 것은 이제 어리석은 일이라는 것입니다.  성수현 부회장의 이사 선임을 통해 소룩스를 아리바이오와 더 단단히 묶어 두는 쪽으로 움직이고 있다는 확실한 신호로 보아야 한다고 생각합니다. 나아가, 성수현 부회장의 소룩스 이사 합류는 어떤 '결과'를 낼 것인가를 기대하는게 맞는 투자의 관점이라고 생각합니다. 

 

성수현 부회장은 무슨 일을 할 수 있을까요? 우선 저는 그가 가진 자본력을 기대합니다. 277억 가량의 돈을 어떤 식으로 투자할 수 있을까요? 여러가지가 보입니다. 5,6회차 cb도 보이고, 상상인의 사채도 있을 것입니다. 그리고 성수현 부회장이 굳이 위험을 무릎쓰고 소룩스 이사로 들어온 것은 무엇인가 확실한 결과가 있기 때문이 아닐까 하는 생각도 합니다. 그 시기가 절묘합니다. 세계속에서 아리바이오 신약의 가치를 드높일 ADPD2026도 곧 입니다. 합병증권신고서도 제출됩니다. 여기에 무엇가가 있는 것은 아닐까요? 혹시 빅파마와의 계약일까요? 어쨌든 굳이 들어오지 않아도 되는 곳에 들어온데에는 확실히 무엇인가가 있기 때문일 것이라는 사실에는 변함없다고 생각합니다. 그래서 저는 즐거운 마음으로 기대하며 기다리려고 합니다. 모두 성투하시기 바랍니다.

 

 

*매수매도추천 글이 아닙니다. 정보와 생각을 공유하며 스스로의 투자를 이어가려고합니다. 모두 각자의 판단대로 투자하시기 바랍니다.